梵曦提示您:看后求收藏(吾读小说网www.9073jjyl.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
乐天派流浪的猫的新书

乐天派流浪的猫的新书

乐天派流浪的猫
古典名着讲了什么?何以又称、?更名为后"红楼"啥意思?写了多少梦?最长的梦、最短的梦分别是怎样的梦?有何玄机?都将娓娓道来,以抛砖引玉,欢迎拍砖。愿开卷有益,更加喜欢这部百科全书式的古典名着。
其他 连载 61万字
叶罗丽之咏域之主

叶罗丽之咏域之主

凰寒北
水清漓和王默会发生什么呢? 而王默又是谁? 她为什么眼睛里没有了任何的光? 王默和神族有什么关系? 为什么,所有人都让她自私一点? (不喜欢叶罗丽战士) (禁止抄袭,抄袭可耻)
其他 连载 36万字
霍格沃茨之这个巫师不科学

霍格沃茨之这个巫师不科学

汽水瓶盖
安迪·柯林斯坚持认为霍格沃茨是一所被诅咒的学校。 百岁老人孤独一生,大龄猫娘婚姻破碎,中年蝙蝠情场失意,蜗居小屋的半巨人,日常宿醉的女神棍—— 安迪·柯林斯掐指一算,霍格沃茨的教授好像全!部!单!身! 安迪·柯林斯没什么大志向,只想安安静静的研究魔法,为了毕业以后留校任教的幸福生活,安迪·柯林斯决定打破诅咒,用七年的学习生涯解决教授们的私人问题。 首先,我们先从相亲开始。
其他 连载 0万字
假孕兔子揣崽碰瓷

假孕兔子揣崽碰瓷

何所往
【本文将于1220日入v,入v当天会有万字章和评论红包奉上,感谢大家一直以来的支持呀!】沈洱一生最自豪便是自己是上古邪物,最耻辱便是曾被叫顾明昼的人类封印过三世,他们说是死敌也不为过!好在每百年,他有机会
其他 连载 42万字