梵曦提示您:看后求收藏(吾读小说网www.9073jjyl.net),接着再看更方便。

在价值投资中有一个说法,认为20%的长期年化收益率(或者叫作CAGR,即复合年均增长率),是价值投资的收益率天花板。

这个说法究竟是怎么来的?有道理吗?这个“天花板”有超越的可能吗?今天我们就来一起研究一下。

01 价值投资的“天花板”

关于20%的长期年化收益率为什么会被认为是天花板这件事,最被广为接受的解释就是——即使是“股神”巴菲特,也就能达到这么高了。

根据巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司2022年的年报,在1964年-2022年之间的58年中,公司股价的复合年均增速刚好就是19.8%,非常接近20%。

或许此刻有小伙伴在心里想:“真的吗?可是我今年/去年/前年/某一年的收益率明明也达到20%以上了呀!难道我比股神还厉害?”

这样想的小伙伴,一定是忽略了前文中的“长期”两个字。在某一个年份或者特定条件下实现超越20%的收益率可能并不难,但是在数十年的时间跨度上拥有这样的收益率,就是一件非常令人惊艳的事情了。

在过去58年中,伯克希尔哈撒韦这接近20%的股价复合增速,将公司股价提升了惊人的3.79万倍。也就是说,如果你58年前投资了1万元,现在已经变成了3.79亿元。

这就是时间和复利的力量,而这种力量只有在收益率能长期维持的前提下,才能被发挥出来。

当然,需要强调的是,20%的复合年均增长率是一个“平均”的概念,它并不意味着伯克希尔哈撒韦在过去58年中的每一年都达到了这个收益率。随着市场的冷暖起伏,公司的收益率也会有波动,可能有时高于20%,也可能有时低于20%,但平均下来,它过去每年的增长率大约就是20%左右的水平。

02 为什么是20%?

其实,除了巴菲特,还有一众投资大师的长期年化收益率也在20%左右的水平,进一步印证了这个隐形天花板存在的可能性。

比如,巴菲特的老师格雷厄姆在30年中的投资年化收益率同样是20%,而他的同门师兄施洛斯在47年中的投资年化收益率是20.09%,耶鲁大学的首席投资官大卫·斯文森在24年里的投资年化收益率是16.1%,等等。

而在国内,据媒体报道,截至2022年,我国从业8年以上的公募基金经理中,年化收益率前五名的水平

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
高岭之花,但被反复威胁[咒回]

高岭之花,但被反复威胁[咒回]

四二三一
【正文第三人称】你叫长泽桃绪,是里樱高中公认的高岭之花。最先威胁你的是学校里的富二代。他要你跟他交往,不然公开涉及你秘密的照片,你不得不同意,暗中想办法找回照片。你选择跟被他欺凌过的吉野作为帮手,但
其他 连载 4万字
能力与魔法

能力与魔法

作家O5BsqP
魔法一直以来都是魔化且神奇的,但是魔法是可以通过后天的学习来培养的。而能力确实自打出生以来就会随机出现在某些“幸运儿”身上,并且无法学习或复制,而出现能力的新生儿被称之为能力者。当魔法使和能力者相互碰撞会摩擦出怎样的火花呢?
其他 连载 37万字
谍云重重

谍云重重

尘中陌
当发现自己双手沾满了鲜血,怎么办,在线急! 当发现自己前身是一个绝对的极品渣人,怎么办,还是急! 这是一个自我救赎,一个游走在灰色边缘的人进行的救赎。
其他 连载 0万字